高壓變頻器是針對3kV至10kV等高電壓環(huán)境下運行的電動機而開發(fā)的變頻器，主要用于大功率場景，如工業(yè)電機、大型發(fā)電機組等。北京富凌聯合電子作為高壓變頻器行業(yè)的IGBT供應商，公司核心人員服務于高壓變頻器行業(yè)近二十年，與多家行業(yè)頭部企業(yè)保持合作關系，見證了行業(yè)的發(fā)展與變遷。本文將以IGBT供應商的視角對中國高壓變頻器行業(yè)的收購案例進行匯總，并分析市場趨勢。

       高壓變頻器行業(yè)截止到目前為止有五起典型的收購案例，有跨國公司收購領頭羊，也有國內白色家電頭部企業(yè)通過收購的方式入局工業(yè)控制，收購的背后是行業(yè)發(fā)展到一定程度，隨著市場的競爭加劇，企業(yè)遇到發(fā)展瓶頸，無力擺脫資金短缺和利潤率低的困境。有些企業(yè)沒有挻過困境而倒下了，如北京國電四維在2013年發(fā)展高峰期，一年可以生產500臺高壓變頻器，當時產量可以排到國內前十名，因為發(fā)展過程中上市失敗和資金鏈斷裂等問題導致企業(yè)無法經營，而其它公司的被收購結局是市場競爭下的無奈之選。

一、施耐德收購北京利德華福電氣

       2011年6月，施耐德電氣公司與北京利德華福電氣技術有限公司正式簽署了收購協(xié)議，計劃斥資6.5億美元，將這家由私募股權公司控股、在高壓變頻器領域內處于領先地位的企業(yè)納入麾下。北京利德華福電氣技術有限公司的技術底蘊深厚，其研發(fā)力量源自清華大學、首科凱奇等知名研發(fā)機構，并成功研制出中國首臺高壓變頻器，這一壯舉打破了國外品牌在中國市場的壟斷局面，為國產高壓變頻器的迅速崛起奠定了堅實基礎。在隨后的幾年里，國產高壓變頻器迎來了蓬勃發(fā)展的黃金時期。  

        在收購當年，北京利德華福電氣技術有限公司的高壓變頻器年產量已穩(wěn)定在1200臺左右，穩(wěn)居行業(yè)榜首，成為當之無愧的領軍者。然而，在企業(yè)發(fā)展達到巔峰之際，面對股東背景及上市等復雜因素，決策層展現出高度的戰(zhàn)略眼光和果敢的決策力，毅然決定出售企業(yè)，從而實現了股東利益的最大化兌現。

二、羅克韋爾收購哈爾濱九洲電氣高壓變頻器業(yè)務

2012年10月，羅克韋爾自動化有限公司宣布，已完成收購哈爾濱九洲電氣股份有限公司旗下高壓變頻器業(yè)務的資產。此次收購的價格為5.3億元人民幣（約合8300萬美元）。

 哈爾濱九洲電氣于2010年在創(chuàng)業(yè)板成功上市，與羅克韋爾自動化建立了長達多年的高壓變頻器代工合作關系。2011年，公司的高壓變頻器年產量達到了約400臺的規(guī)模。然而，由于高壓變頻器產品的收款周期較長，導致公司資金流緊張，進而造成了對供應商貨款的嚴重拖欠。

三、河南森源電氣收購北京東標電氣

      2015年4月，森源電氣（002358）與自然人周繼華簽訂《股權轉讓協(xié)議》，擬以1.55億元的價格收購其持有的北京東標電氣股份有限公司55%股權。本次收購完成后，公司將持有東標公司55％股權，周繼華持有東標公司30.54%股權，其他股東持有14.46％股權。

      東標公司主要研發(fā)、生產和銷售高中低壓變頻器、逆變器、整流回饋裝置及工業(yè)自動化成套系統(tǒng)，主導產品中高壓大功率變頻器廣泛應用于電力、冶金、環(huán)保、軌道交通、化工等行業(yè)；

四、臥龍電氣收購鞍山榮信股份

  2015年6月，臥龍電氣公告稱，公司與榮信股份（002123）及其下屬公司簽訂了股權轉讓協(xié)議，擬收購榮信股份旗下榮信傳動84.91%股權、榮信高科80.01%股權及榮信電機90.00%股權，合計交易價格為21980萬元。

  收購完成后，榮信股份公司的高壓變頻器、高壓軟起、特種電源、防爆高低壓變頻器等驅動控制類產品可以快速完善公司現有的產品線；榮信股份公司對新市場和新產品的前期開發(fā)和投入，不僅能豐富臥龍電氣的產品種類，更是為向市場提供整體的傳動解決方案打下了堅實基礎。

五、美的收購北京合康新能

      2020年4月，美的通過其子公司廣東美的暖通設備有限公司以7.4億元收購了合康新能的控股權，從而成為合康新能的間接控股股東。

       合康新能，最初公司名稱叫北京合康億盛科技有限公司，由杜總與陳總這兩位業(yè)界精英攜手創(chuàng)立。他們二人曾親自投身于國內首臺高壓變頻器的研發(fā)與制造，憑借深厚的技術底蘊，奠定了公司的技術基石。然而，由于出身技術領域，他們在初創(chuàng)階段面臨著資金匱乏的嚴峻挑戰(zhàn)。幸運的是，他們引入了杜總的高中同窗好友——劉總，這位被譽為“中國石英表大王”的商業(yè)巨擘，為公司的發(fā)展注入了新的活力與資金支持。  隨著業(yè)務的不斷拓展與市場的深入開拓，公司再次遭遇了資金瓶頸。此時，日業(yè)集團的葉總以敏銳的市場洞察力與獨到的商業(yè)眼光，決定以資金入股的方式加入合康，迅速成為公司的大股東，為公司的持續(xù)發(fā)展提供了強有力的保障。  在聯想控股的精心運作下，合康變頻于2010年初成功上市。此后的十年間，合康新能憑借著卓越的技術實力與穩(wěn)健的市場策略，實現了年產1000臺的重大跨越，穩(wěn)居國內高壓變頻器行業(yè)的前兩名，成為了業(yè)界矚目的焦點與標桿。

       這些收購案例不僅反映了高壓變頻器行業(yè)的競爭激烈程度，也揭示了企業(yè)在面對市場變化時的不同應對策略。通過收購，一些企業(yè)得以快速進入新市場，提高市場競爭力。同時，這些案例也凸顯了資本在企業(yè)發(fā)展中的重要性，鑒于高壓變頻器行業(yè)普遍存在著收款周期長、壞賬風險時隱時現的特點，這對高壓變頻器企業(yè)的資金實力提出了極高的要求。一旦資金回籠未能如期而至，資金鏈出現斷裂，將給企業(yè)的穩(wěn)健前行帶來極大的挑戰(zhàn)與考驗。

       隨著能源轉型和工業(yè)升級的加速推進，高壓變頻器行業(yè)將迎來更多的發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)。未來，企業(yè)需要在技術創(chuàng)新、產品質量、市場服務等方面持續(xù)提升，以應對日益激烈的市場競爭。同時，行業(yè)內的合作與整合也將成為常態(tài)，企業(yè)需要保持敏銳的市場洞察力，靈活調整戰(zhàn)略，以實現可持續(xù)發(fā)展。在這個過程中，IGBT供應商作為高壓變頻器行業(yè)的關鍵一環(huán)，也將發(fā)揮越來越重要的作用，共同推動行業(yè)的進步與發(fā)展。北京富凌聯合電子在高壓變頻器行業(yè)供應商英飛凌IGBT多年，隨著市場的發(fā)展需要，其代理的森未IGBT在高壓變頻器行業(yè)也有不俗的表現，多家高壓變頻器企業(yè)批量使用。